Akcie vystupujú na rekordy, ktoré nemusia byť konečné

Po šestnástich dňoch „odstavenia“ vlády USA si finančné trhy vydýchli. V hodine dvanástej odvrátili rozhádaní republikáni a demokrati hrozbu platobnej neschopnosti najväčšej ekonomiky sveta, ktorej dôsledky sa nahlas neodvažoval tipovať nik.

Po šestnástich dňoch „odstavenia“ vlády USA si finančné trhy vydýchli. V hodine dvanástej odvrátili rozhádaní republikáni a demokrati hrozbu platobnej neschopnosti najväčšej ekonomiky sveta, ktorej dôsledky sa nahlas neodvažoval tipovať nik.  

Finančné ochromenie fungovania vládnej administratívy by u nás bola neslýchaná vec, no v USA sa v posledných desaťročiach stalo súčasťou politického folklóru. Ešte pred októbrovým „shutdownom“ sa americká federálna vláda ocitla v podobnej situácii celkovo 17-krát. Štatistika správania finančných – a najmä akciových trhov – počas nich prezrádza, že kým sa médiá predháňajú vo vykresľovaní možných škôd, realita býva podstatne miernejšia.

Ak bola posledná odstávka americkej vlády v niečom výnimočná, bola to dĺžka jej trvania. Šestnásť dní nie je síce absolútny rekord, ale patrí do trojice najdlhších. Prvenstvo zatiaľ patrí decembru 2005, keď odštartoval 21-dňový „shutdown“, na druhom mieste je 17-dňová odstávka z roku 1978. Dvojciferný počet dní finančnej bezmocnosti vlády USA je i tak neštandardný – zo 17 prípadov trvalo odstavenie menej ako 10 dní až 12-krát.

To všetko sú však z pohľadu investorov čísla opisujúce minulosť, dôležitejšie je to, čo prinesie záver roka. Už od januára sa akciovým trhom veľmi dobre darí, v USA aj v Európe. Otázkou je, aké sú šance, že posledné dva mesiace roka mohli idylický obraz zmeniť.

Predpovedanie budúcnosti na finančných trhoch bolo vždy prekérnou disciplínou, no malá rekapitulácia nedávnych obáv investorov dáva solídny základ optimistickým vyhliadkam. Platobná schopnosť USA je mimo zóny ohrozenia. Budúci február, keď takmer určite príde opäť na pretras, je zatiaľ ďaleko.

Pasé je rovnako aj hrozba vojenského konfliktu v Sýrii. Politici dokonca po dekádach odmietania začali rokovania na vysokej úrovni s Iránom, ďalším potenciálnym zdrojom napätia. Nástup prvej ženy do vedenia americkej centrálnej banky je spájaný s pokračovaním extrémne uvoľnenej menovej politiky, z ktorej akciové trhy zatiaľ výrazne profitujú. Akcie malých a stredných firiem, ktoré signalizujú ochotu investorov ísť do rizika, sú na svojich historických maximách. A hedžové fondy pritom vykazujú extrémne vysoké „krátke“ pozície, teda masívne špekulácie na pokles cien akcií. Pri takomto vývoji trhov je len otázka času, kedy ich začnú likvidovať a nechcene tak prispejú k tomu, že ich ceny potlačia ešte vyššie.
 

Čo bolo po „shutdowne“?

Prehľad dôsledkov 17 odstavení vlády predchádzajúcich októbrovému shutdownu

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK