Akciový trh: slovenská edícia

Pokiaľ nie ste vo svete investícií nováčikmi, pravdepodobne viete, ako sa darí indexu S&P 500 alebo ktoré akcie sú momentálne populárne. Ale viete, ako skončila minulý rok slovenská burza?

Nemusíte mať výčitky svedomia, ak odpoveď ani len netušíte. Kto berie investovanie s plnou vážnosťou, je vývoj indexov ako S&P 500, Nasdaq či MSCI World podstatne dôležitejší ako SAX, oficiálny index Burzy cenných papierov v Bratislave. Dôvodov je viacero.

Na úvod však odpoveď na položenú otázku: Kým americký technologický index Nasdaq uzatváral pandemický rok 2020 so ziskom +43 % a index S&P 500 stúpol o 16 %, hodnota indexu SAX bola na konci roku o 1,7 % nižšie ako na jeho začiatku. V porovnaní s americkými burzovými indikátormi môže tento výsledok vzbudzovať úsmev, medzi európskymi trhmi je to stále dobrý výsledok. Na ilustráciu: užší index najväčších európskych akcií Euro Stoxx 50 stratil v roku 2020 približne 5 %, širší Stoxx 600 klesol o 4 %.

Štatistiky však dokážu byť niekedy klamlivé. Investovať do slovenských akcií nie je nápad vhodný ani pre béčkové sci-fi, nieto pre reálne úspory individuálnych investorov.

• Porovnávať ju s burzami vo vyspelých ekonomikách by vyznievalo ako miešanie hrušiek s vodováhou. Na pozícii trpaslíka sa nezmení nič ani vtedy, ak porovnanie zúžime len na strednú Euró Na burze v Prahe sa napríklad v roku 2020 zobchodovali akcie za 125,3 mld. CZK (asi 4,8 mld. EUR). Na bratislavskej burze to bolo 14,76 mil. EUR, teda menej ako pol percenta z objemu v Prahe.

• Podľa oficiálnych štatistík bratislavskej burzy sa v roku 2020 uskutočnilo len 1 426 transakcií s akciami. Je to najmenej aspoň od roku 2006. Vzhľadom na to, že v minulom roku sa na burze v Bratislave obchodovalo počas 250 dní, na jej parkete sa denne uskutočnilo v priemere menej ako šesť transakcií.

• Pokiaľ nie je trh s akciami dostatočne likvidný, len ťažko môže generovať ich férovú cenu. Slovenská burza je v tomto smere extré Počas prvého júlového týždňa sa index SAX prepadol o takmer 9 %. Spôsobil ho obchod s dvoma akciami OTP Banky Slovensko, ktoré zmenili majiteľa pri cene 1,10 eura za kus. Oproti cene z predchádzajúceho týždňa bol cenový pokles o takmer 37 %. Na nelikvidnom trhu možno ilúziu burzového prepadu vyvolať aj s rozpočtom menším ako vreckové stredoškoláka.

• Slovo „burza“ intuitívne vzbudzuje najmä asociáciu s akciami. Na Slovensku je však burza cenných papierov predovšetkým miestom, kde svojho majiteľa menia dlhopisy. Z celkového objemu obchodov, ktoré sa v Bratislave minulý rok uskutočnili, tvorili viac ako 92 % obchody s dlhovými cennými papiermi.

• V polovici minulého roka začali finanční analytici biť na poplach, keď v dôsledku rastu technologických akcií prekročila váha piatich najväčších firiem v indexe úroveň 20 %. Slovenská realita: Bázu indexu SAX tvorilo na konci roka fakticky päť firiem (oficiálne o jednu viac, jej podiel v indexe bol však menší ako 0,5 %). Viac ako 20 % váhu v indexe mali hneď dva tituly: Tatra banka (23,75 %) a Všeobecná úverová banka (22,40 %).

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK