Dobrá správa pre investorov: dobré správy chýbajú

Pre investorov na akciových trhoch nie je zatiaľ rok 2016 mimoriadne úspešný. Hlavný index nemeckej burzy – DAX – sa v polovici septembra ocitol na rovnakej úrovni, na ktorej tento kalendárny rok aj začínal. O niečo vyššie sú ceny amerických akcií: index akcií 500 najväčších korporácií obchodovaných na Wall Street bol v polovici septembra o necelých 4,7 % vyššie ako na začiatku januára.

Pre investorov na akciových trhoch nie je zatiaľ rok 2016 mimoriadne úspešný. Hlavný index nemeckej burzy – DAX – sa v polovici septembra ocitol na rovnakej úrovni, na ktorej tento kalendárny rok aj začínal. O niečo vyššie sú ceny amerických akcií: index akcií 500 najväčších korporácií obchodovaných na Wall Street bol v polovici septembra o necelých 4,7 % vyššie ako na začiatku januára.

Absencia dobrých správ je však, paradoxne, dobrou správou. V priebehu posledných 12 mesiacov akciové trhy dvakrát vystrašili investorov prudkými prepadmi – prvý prišiel pred rokom, druhý začiatkom tohto roka. V oboch prípadoch bolo počuť hlasy o tom, že trhy stoja pred ďalšou katastrofou a investori by sa mali báť o svoje peniaze. Stalo sa však niečo, čo takmer nik nečakal: trhy sa otriasli, po fáze paniky horúce hlavy vychladli a už niekoľko týždňov sa ceny amerických akcií pohybujú na najvyšších úrovniach v histórii.

Samotný fakt, že ceny akcií postupne prepisujú historické rekordy, býva zvyčajne interpretovaný mylne. Zvyčajne tak, že akcie sú „príliš drahé“ alebo „príliš vysoko“. Z krátkodobého hľadiska to môže signalizovať väčšie výkyvy, no tie by mali majitelia akcií ignorovať. Akcie majú dlhodobo rastový trend, čo znamená, že prekonávanie historických maxím je logická nevyhnutnosť bez ohľadu na to, či sú podľa niekoho „príliš vysoko“ alebo „veľmi nízko“.

Riziko zvýšenej volatility, najmä na americkom trhu, akcentujú dva faktory. Prvým sú prezidentské voľby, ktoré zatiaľ nemajú jednoznačného favorita a všetko nasvedčuje tomu, že to bude ľúty súboj do posledného momentu. Druhým sú očakávania ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb zo strany americkej centrálnej banky. Investori na tento krok čakajú už niekoľko mesiacov a to, že sprísnenie menovej politiky Fed odkladá, im na neistote neuberá. Vyššie sadzby sľúbili centrálni bankári v USA už pred niekoľkými mesiacmi, no ich slová neznamenajú garanciu toho, že drahšie peniaze budú realitou do konca roka (čo je všeobecný konsenzus).

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK