Investujete pravidelne? Ste inteligentnejší, ako si myslíte

Schopnosť predpovedať budúcnosť je pri investovaní lákavá predstava. Až na to, že nie je. Pravidelné investovanie nie je stratégia, ktorá by svet privádzala do úžasu. Keď v minulom roku padli svetové akciové trhy o dvojciferné percento (akciový index S&P 500 stratil 19 %), burzový experti hovorili takmer o traumatickej skúsenosti pre investorov.

Len málokto sa pozastavil nad tým, že ani takýto prudký prepad nepocítili všetci investori rovnako. Medzi tými, ktorých straty boli na konci roku 2022 najmenšie, boli práve pravidelní investori. Bežní ľudia, ktorí denne nesledujú každý jeden výkyv na burze a nesnažia sa odhadnúť, čo môže priniesť nasledujúca hodina, týždeň alebo rok. Namiesto toho raz za mesiac investujú sumu, ktorú im rozpočet dovolí. Bez ohľadu na to, či sa finančný svet vezie na rastovej vlne alebo padá voľným pádom.

Pravidelné investovanie môže znieť ako návod pre tých, ktorí sami nedokážu nájsť ziskovú príležitosť na trhu. Tvrdiť niečo podobné by však bolo naivné. Pravidelné investovanie poskytuje benefity, o ktorých sa prakticky vôbec nehovorí. A tí, ktorí sa tejto stratégie dokážu držať, sú v skutočnosti najinteligentnejší investori.

Investovanie so superschopnosťou

Vysvetlenie začneme malým intelektuálnym experimentom. Predstavte si, že máte nadprirodzenú schopnosť predpovedať budúcnosť. Viete dokonca aj to, ako sa v nasledujúcich rokoch budú vyvíjať finančné trhy. Myslíte si, že by ste takúto superschopnosť dokázali zúročiť pri investovaní?

Mohlo by sa zdať, že za takýchto okolností existuje len jediná správna odpoveď. A to aj za predpokladu, že pre obmedzené finančné možnosti by ste aj naďalej boli odkázaní na pravidelné investovanie. (Nezabudnite, že vašou nadprirodzenou schopnosťou je videnie budúcnosti, nie neobmedzená výška investovateľného kapitálu.)

Väčšina ľudí by uvažovala asi takto: Ak viem, že ceny akcií už nikdy v budúcnosti nebudú na takej úrovni ako dnes, nemá zmysel otáľať. Pokiaľ by však v budúcnosti ešte klesli, s investíciou počkám, až pokým takýto moment nenastane. Akej chyby by som sa s takýmto prístupom mohol dopustiť?

Úvaha je logická a dáva zmysel. Na jej strane stoja aj dlhodobé finančné štatistiky. Ak by ste si v histórii náhodne vybrali ktorýkoľvek deň, s viac ako 95 % pravdepodobnosťou by v budúcnosti prišiel iný deň, keď by ceny akcií (presnejšie akciového indexu) boli ešte nižšie. Znamená to, že pravdepodobnosť, že práve v takto vybraný deň sú ceny akcií najnižšie a v budúcnosti budú už len vyššie, je len približne 5 %.

Priemer skrýva aj dlhé obdobia

Takáto štatistika odhaľuje nepríjemnú skúsenosť, ktorú pri pravidelnom investovaní okúsi každý. Bez ohľadu na to, či nakupuje akcie na začiatku mesiaca, na jeho konci alebo kedykoľvek medzi tým, je isté, že v budúcnosti príde čas, keď by načasovanie investície bolo výhodnejšie. Nadprirodzená schopnosť predpovedať budúcnosť by sa skutočne hodila. Ozajstným problémom však nie je 95 % pravdepodobnosť toho, že trhy budú v budúcnosti nižšie ako dnes. Tým je otázka, kedy takáto situácia nastane.

Štatistiky ukazujú, že v priemere sa tak stane približne o mesiac a pol. Pozor však na slovo priemer – v skutočnosti sú v ňom obsiahnuté aj obdobia, ktoré trvali podstatne dlhšie. ETF fond, ktorý kopíruje index S&P 500, napríklad skončil obchodovanie 9. marca 2009 pri cene 51,57 USD. Tipnúť si, kedy predtým naposledy uzatváral burzový deň na vyššej úrovni, si vyžaduje poriadnu predstavivosť. Nebol to „priemerný“ mesiac a pol, ani jeden rok. Bolo to začiatkom mája 1997, teda takmer pred 12 rokmi.

Kto by mal teda už v roku 1997 schopnosť predpovedať budúcnosť a počkať si na výhodnejší okamih na svoje investície, čakal by viac ako dekádu. Predstava, že by niekto dokázal čakať tak dlho bez toho, aby svoje úspory investoval, je vylúčená. Vedieť presne a spoľahlivo, ako sa trhy budú vyvíjať, je jedna vec. Schopnosť čakať na takúto príležitosť aj celé roky je druhá.

Pri tejto úvahe netreba zabúdať ani na ďalší rozmer investičného rozhodovania. V marci 2009 sa strata akciového indexu S&P 500 blížila k 60 %. Toľko predstavoval jeho pokles od maxima, ktoré dosiahol približne rok a pol predtým (október 2007). V čase, keď burzy po celom svete hlásili straty nevídaných rozmerov, finančný systém stál na pokraji kolapsu a správam dominovali zábery ľudí bez práce, domov a akýchkoľvek úspor, by prakticky nikomu nenapadlo existujúce úspory investovať. Tí šťastnejší, ktorí si úspory stihli vytvoriť, ich strážili ako oko v hlave. Nik netušil, či finančná apokalypsa nestojí pred svojím rozhodujúcim dejstvom.

Superschopnosť predpovedať budúcnosť pri investovaní sa v tejto perspektíve už nejaví ako finančné terno. Tí, ktorí namiesto nej spoliehajú na triviálne jednoduchú stratégiu pravidelného investovania, sa správajú k svojim úsporám inteligentnejšie ako tí, ktorí veria tomu, že budúcnosť môžu poznať už dnes. Aj keď pritom používajú spôsob, pri ktorom nie sú potrebné žiadne špeciálne vedomosti.

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK