Je slabé euro hrozbou pre investorov?

Euro či dolár? Po dvadsiatich rokoch je to úplne jedno, kurz dvoch hlavných svetových mien je vyrovnaný.

Dve desaťročia slovo „parita“ vo finančných správach nepoužíval nik. Od leta sa mu už nedá vyhnúť. Môžu za to dve hlavné svetové meny: euro a americký dolár. Kurz prvej slabne pre nezvyčajne vysoké ceny energií, vysokú infláciu a hrozbu hospodárskej recesie. Mimoriadnemu rastu cien čelí aj americká ekonomika, tamojšia centrálna banka však agresívnym zvyšovaním úrokových sadzieb zvyšuje atraktivitu dolára a tým podporuje dopyt po ňom.

Ešte na začiatku tohto roka bolo za jedno euro možné zinkasovať 1 dolár a 19 centov k tomu. Dnes už Európania nemusia prepočítavať americké cenovky a Američania tie európske. Euro má rovnakú hodnotu ako dolár.

Niektoré z dosahov novej finančnej reality sú evidentné a nepotrebujú zdĺhavejšie vysvetlenie. Ak ste knihomoli, ktorí nakupujú nové knihy (alebo čokoľvek iné) na americkom Amazone, za svoje nákupy zaplatíte asi o pätinu viac ako na začiatku roka. Slabšie euro môže čiastočne aj za vyššie ceny palív na čerpacích staniciach, keďže ropa sa na svetových komoditných trhoch obchoduje za doláre, nie eurá. Američanom, na druhej strane, zlacnejú dovolenky na starom kontinente. Výlet z Colorada do Kalifornie alebo na Havajské ostrovy vyjde už rovnako ako letenka do Paríža.

Žiadne dlhodobé trendy

Vyrovnanie kurzu eura a dolára pocítia aj tisícky Slovákov, ktorí investujú do amerických aktív. Ak je vaša investičná stratégia postavená na pravidelných nákupoch niektorého z akciových indexov v USA, kurzový pohyb sa týka aj vás. Dobrou správou je, že na svojej stratégii nemusíte nič meniť.

Menové kurzy na devízových trhoch oscilujú neustále. Na rozdiel od akciových trhov však týmto osciláciám chýba dlhodobý trend, na ktorý by sa bolo možné spoľahnúť. Keď svoje dôchodkové úspory investujete do akcií, má to svoj dôvod: je vysoko pravdepodobné, že keď v budúcnosti pôjdete do penzie, akcie budú drahšie (v tomto lepšom prípade podstatne drahšie), ako sú dnes.

Pri výmenných kurzoch možnosť spoľahnúť sa na podobný trend neexistuje. (To vysvetľuje, prečo vám nik nebude radiť ako dlhodobú investíciu pravidelný nákup dolárov, libier či jenov.) Sú mesiace, niekedy aj roky, počas ktorých má kurz jednej meny voči druhej klesajúcu tendenciu, no je len otázkou času, kedy sa trend otočí.

Keď sa s jednotnou európskou menou začalo na finančných trhoch prvýkrát reálne obchodovať, jedno euro malo hodnotu 1,181 USD. To bolo na začiatku januára 1999. O necelé dva roky, v októbri 2000, už bol dolár silnejší ako euro – výmenný pomer klesol až o 0,827 USD. O necelých osem rokov neskôr, v lete 2008, bolo pre zmenu na vrchole euro, na trhoch sa obchodovalo za viac ako 1,56 dolára. Ako na hojdačke.

Fluktuácie nie sú hrozbou

Absencia dlhodobých trendov vo vývoji výmenných kurzov môže investorom skomplikovať život. Ak by ste svoje eurá vložili do amerického akciového indexu, ktorého hodnota by počas nasledujúceho roka stúpla o 10 %, stále by ste nevedel určiť, či bola zisková aj vaša eurová investícia. Nepriaznivý vývoj na menovom trhu by teoreticky mohol spôsobiť, že na konci roku by ste mali menej (v eurách) ako na začiatku.

Dobrou správou je, že pokiaľ investujete dlhodobo, nemusíte sa menovým rizikom priveľmi zaoberať. Existujú síce možnosti, ako sa pred ním poistiť (tzv. hedžing), sú však s nimi spojené nemalé náklady. Európski investori urobia lepšie, ak sa výmennými kurzmi nebudú veľmi trápiť. Budú obdobia, počas ktorých im nepriaznivý menový vývoj bude ukrajovať z dosiahnutých výnosov, ale prídu i také, v ktorých ich bude navyšovať. To je dostatočný dôvod na to, aby si správy o fluktuáciách výmenných kurzov mohli Slováci dovoliť ignorovať. Pokiaľ sa, samozrejme, práve nechystajú dovolenkovať na Floride.

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK