Najlepšie fondy, najhoršie investície

Fondom, ktoré oslňujú svojimi výnosmi, je najlepšie sa vyhnúť. Inak hrozí riziko finančných popálenín.

Ešte pred tromi rokmi poznalo meno Cathie Woodová na Wall Street len veľmi málo ľudí a ešte menej ju bralo vážne. Šesťdesiatnička, ktorá každé ráno začína čítaním Biblie a nadšene podporuje bývalého prezidenta USA Donalda Trumpa, sa však v priebehu pár mesiacov stala nekorunovanou kráľovnou investičného sveta. O čom sa už hovorí menej? Tým, ktorí jej s dôverou zverili svoje úspory, prerobila miliardy dolárov.

Skvelý biznis, stratené miliardy

Príbeh Cathie Woodovej nie je napriek tejto bilancii príbehom ďalšieho investičného podvodu. Práve naopak: svojimi výsledkami sa ešte donedávna radila medzi elitu na Wall Street. Jej hlavný fond – ARK Innovation ETF – vystrelil v roku 2020 nahor o 150 %. Je to impresívny nárast, no ešte výraznejšie vzostup zaznamenal objem investícií, ktoré Woodová vo fonde spravovala. Kým na začiatku pandemického roku to bolo menej ako 2 mld. USD, na konci roku 2020 to bolo už 18 mld. USD.

Niet divu, že kombinácia explozívneho úspechu fondu a charizmy vizionárskej manažérky, ktorá mala odvahu robiť veľké investície do malého počtu progresívnych firiem, vytvorili novú šampiónku Wall Street. Jej imidž neutrpel výraznejšie škody ani po minulom roku, keď jej vlajkový fond skončil s 20 % stratou. Takýto pokles nie je po predchádzajúcom trojcifernom náraste žiadnou tragédiou. Napriek tomu však väčšina investorov v ARK Innovation nemá dôvod oslavovať.

Ako môžu investori v úspešnom fonde prerobiť miliardy? Krátka odpoveď: prídu príliš neskoro.

Rekordné vklady prišli na vrchole

Počas prvých mesiacov roka 2020 prúdili do správy Cathie Woodovej relatívne malé sumy, malé násobky stoviek miliónov dolárov. Miliardová hranica po prvýkrát padla až v auguste a pár nasledujúcich mesiacov ostala neprekonaná. Bod zlomu prišiel až v decembri 2020, keď výkonnosť fondu ARK Innovation vysoko prekonávala všetky ostatné alternatívy na akciovom trhu. Vtedy do fondu „natiekli“ počas jediného mesiaca viac ako tri miliardy dolárov. Rovnakú sumu investori vložili aj nasledujúci mesiac, v januári 2021. Odvtedy už fond videl len jeden smer vývoja: nadol. Dnes je hodnota jedného podielu vo fonde ARK Innovation o 60 % pod maximom z roka 2021.

Stratené miliardy majú prozaické vysvetlenie. Prevažná väčšina investorov objavila Cathie Woodovú a jej najznámejší fond v čase, keď dosahované výnosy boli mimoriadne. Výraznou mierou k nim prispel napríklad výrobca elektromobilov Tesla alebo spoločnosť Zoom, ktorá zažiarila vďaka globálnej pandémii koronavírusu. Rekordné sumy peňazí do fondu vložili bezprostredne pred tým, ako zamieril nadol. Čo na tom, že váš fond zarobil v minulom roku 150 %, ak po vašej investícii stratí desiatky percent?

Chyba, vďaka ktorej klienti Cathie Woodovej prišli o miliardy, je dôverne známa každému investorovi. Mnohí z nich sa jej nevedomky dopúšťajú stále. Napríklad keď pri výbere vhodného fondu pozerajú aj na to, ako sa mu darilo za posledný rok alebo dva.

Takéto správanie je čiastočne pochopiteľné. Každý chce byť klientom toho najúspešnejšieho investičného manažéra. Ale ako ho nájsť? Len pomocou dosiahnutých výsledkov. Čo si už však uvedomí len málokto, je fakt, že mimoriadne výsledky investičných manažérov nie sú objektívnym meradlom ich schopností nachádzať výnimočné príležitosti na trhu. Výraznú úlohu zohráva aj faktor náhody. Vyznávači kultu Cathie Woodovej si to síce nepriznajú, no šťastie mala aj ona. Jej hviezda by nebola zažiarila tak výrazne, ak by pandémia koronavírusu nezatvorila ľudí vo svojich domovoch. Z nich niektorí začali pracovať na diaľku, iní práve nevedeli, čo s tisíckami dolárov, ktoré dostali ako pomoc od štátu. Minúť ich v zavretých obchodoch nebolo možné, dávať ich do banky v čase nulových sadzieb nedávalo zmysel. Ak má navyše každý na dosah Wall Street vo svojom mobile, môže sa stať čokoľvek. Aj zrod novej hviezdy, na ktorej sa dá ľahko popáliť.

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK