Päť investičných lekcií roku 2021

Bol to rok, aký na finančných trhoch neočakával nikto. Bolo by škoda nevziať si z neho pár dôležitých lekcií, na ktoré by v budúcnosti mal pamätať každý investor.

Po prepuknutí globálnej pandémie koronavírusu mali investori na začiatku minulého roku rešpekt. Neviditeľný – a málo poznaný – nepriateľ mal stále potenciál vypínať ekonomiky po celom svete. To bol hlavný dôvod, pre ktorý experti pripravovali investorov na horšie časy.

Konečná bilancia roka 2021 však zaskočila aj najväčších optimistov. Koronavírus sa síce šíril a mutoval po celom svete, ale akciové trhy skončili rok s nevídanými ziskmi. Uspokojiť sa len s dosiahnutými výnosmi a nezapamätať si päť dôležitých lekcií, ktoré minulý rok priniesol, by však bolo premrhanou príležitosťou.

• Pesimisti znejú múdro. Optimisti zarábajú. Útok na washingtonský Kapitol, druhá vlna pandémie, delta variant koronavírusu, pretrhnutie dodávateľských reťazcov, kolaps čínskeho gigantu Evergrande, rast cien energií, zvyšujúca sa inflácia. To všetko boli faktory, ktoré mohli podľa expertov zásadne ovplyvniť smerovanie trhov. Ich argumenty boli logické a sofistikované. To však bolo všetko.
  Pri investovaní neexistuje niečo ako istota toho, že nič zlé sa nemôže stať. Pokiaľ by s investovaním nebolo spojené žiadne riziko, neexistovala by ani odmena za jeho podstupovanie. Vývoj na finančných trhoch miestami môže pripomínať voľný pád, napriek tomu na nich optimisti zarábajú. Teda tí, ktorí predpokladajú, že každý problém sa raz stane minulosťou. Ešte sa nestalo, aby táto stratégia zlyhala.

• Rastúce trendy môžu trvať dlhšie, ako očakávate. Približne pred desiatimi rokmi začali silnieť hlasy skeptikov, ktorí na grafoch a indikátoroch vysvetľovali, prečo sa rastúci trend na akciových trhoch čoskoro otočí. Aj preto, že v rokoch 2012 až 2014 rástol index S & P 500 každoročne o dvojciferné percento. Vysoké ceny akcií nedávali expertom veľký zmysel, rovnako ako ďalšie fundamentálne ukazovatele.
  Kto by však čakal, že trhy sa skutočne otočia, čakal by dodnes. Akciové trhy mieria bez výraznejšieho prerušenia nahor už viac ako dekádu. Minulý rok bol pokračovaním tohto trendu. Nik netvrdí, že situácia sa nezmení. No môže prísť podstatne neskôr, ako by ste očakávali.

• Nie je všetko bublina, čo rastie prudko nahor. Akciový index S & P 500 vzrástol v roku 2019 o 31 %, o rok neskôr pridal ďalších 18 % a v minulom vyskočil ešte o 29 %. Podobná séria po sebe idúcich ziskov určite nie je v histórii finančných trhov štandardom. No neznamená ani to, že v akciách vznikla bublina, ktorá teraz musí vyfučať.
  To, čo sa navonok skutočne môže javiť ako neprimerané tempo rastu, v skutočnosti reflektuje enormný nárast ziskovosti najväčších (a z pohľadu vývoja akciového indexu najdôležitejších) firiem. Amazon, Apple, Facebook, Google, Microsoft – to všetko sú firmy, ktorých zisky rástli za posledných päť rokov v priemere o 32 % ročne. Takéto tempo znamená zdvojnásobenie ziskov každých dva a pol roka. To má veľmi ďaleko od definície bubliny, ktorej hlavnou charakteristikou je rast cien nezodpovedajúci fundamentálnym ukazovateľom.

• Zlato nie je poistka voči inflácii. Po rokoch rekordného tempa tlačenia peňazí došlo k tomu, čo sa zdalo nevyhnutné – ceny začali rásť. Len v USA dosiahla miera inflácie úroveň, akú pamätníci zažili naposledy v 70. rokoch minulého storočia. Nahor šla cena takmer všetkého: benzínu, ojazdených áut, medi, potravinárskych komodít.
  Svetlou výnimkou vo svete rastúcich cien bolo, paradoxne, zlato. Jeho cena v roku 2020 klesla o takmer 5 %. Taký výrazný pokles nezaznamenali dokonca ani dlhopisy, pre ktoré je inflácia úhlavným nepriateľom.

• Ignorujte témy, ktoré sa vás netýkajú. Možno si na začiatku roka 2022 kladiete otázku, čo sa bude na trhoch diať v tomto roku. Alebo čo pôjde nahor najviac, čo klesne najhlbšie. Zbytočne si však robíte starosti.

Ak by ste aj poznali odpovede na takéto otázky, čo by sa zmenilo? Najmä vtedy, ak je váš investičný horizont nasledujúcich 15 – 20 rokov. Venovanie pozornosti krátkodobým výkyvom vedie k zbytočným chybám. Pokiaľ by ste na začiatku minulého roka verili finančným expertom, možno by ste usúdili, že v roku 2021, kým svet ešte nevyhral nad koronavírusom, by bolo rozumnejšie držať svoje úspory mimo dosahu finančných trhov. Prerobili by ste hneď dvakrát: ich reálna hodnota by klesla pre vysokú infláciu a ušiel by vám aj jeden z najlepších rokov na akciových trhoch.

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK