Rastový trend na akciovom trhu prepísal históriu
Od 9. marca 2009, keď americký akciový index S&P 500 klesol na svoje pokrízové dno, uplynulo 22. augusta presne 3 453 dní. Nie je to okrúhle číslo a ťažko by sa v ňom našla nejaká výnimočnosť. Pre burzových štatistikov je však špeciálne. Znamená, že aktuálny rastový trend na akciovom trhu sa tento mesiac stal najdlhším v histórii.
Počas tohto obdobia vzrástla hodnota jedného z najdôležitejších akciových barometrov na svete viac ako štvornásobne. Nahor ju vytiahli vysoké firemné zisky, nízka inflácia, stabilný ekonomický rast, ale i uvoľnená menová politika Fedu, ktorý v USA plní funkciu centrálnej banky. Napriek tomu, že hodnota indexu počas 3 453 dní päťkrát poklesla o viac ako 10 %, jeho korekcia ani raz nepresiahla úroveň 20 %, čo je tradičná definícia tzv. medvedieho trhu.
Niektorí analytici a komentátori namietajú, že čísla celkom nesedia a dosiaľ neprekonaný rekord patrí 90. rokom minulého storočia. Ak by sme však aj akceptovali všeobecnú interpretáciu (t. j. súčasný trend je historicky najdlhší), veľa dôvodov na oslavu by nebolo. Počas rokov investorskej hystérie (1990 – 2000) vzrástol index S&P 500 o 417 %, čo v prepočte zodpovedá ročnému rastu o 19 %. Súčasný rastový trend v dynamike zaostáva, zisk referenčného indexu je v prepočte „len“ 16,5 % ročne.
Sú investori, ktorí správy o rekordne dlhom „býčom“ trende sledujú s obavami. Ich spôsob uvažovania je jednoduchý – čím dlhšie trvá obdobie rastu, tým bližšie je bod zlomu, keď sa rastúci trend zmení na klesajúci. Čiastočne majú pravdu – akciový trh je miestom, kde po dobrom „počasí“ prichádza zlé, opäť dobré a cyklus sa opakuje. Obava, že súčasný rekord rastúceho trendu zvyšuje riziko obratu v blízkej budúcnosti, je len pocitom. Koniec koncov, v závere augusta vystúpil index S&P 500 na nový rekord. Na prekonanie toho predchádzajúceho potreboval presne 145 dní. Jednoduchá štatistika ukazuje, že pre ceny akcií je to veľmi povzbudzujúci signál.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
