Rozmanitosť využitia úverov

Pýtať sa ekonómov, či má zmysel investovať do nehnuteľnosti, nemusí byť vždy ten najlepší nápad. Niektorí začnú porovnávať plusy a mínusy splácania hypotéky s platením nájmu. Iní budú nehnuteľnosť analyzovať z investičného hľadiska s cieľom dopátrať sa k tomu, či by nemalo väčší zmysel vkladať peniaze do indexových ETF fondov.

Tí sofistikovanejší možno pridajú aj rôzne scenáre výhodnosti takejto investície, v závislosti od budúceho vývoja úrokových sadzieb.

Od nikoho by ste však nedostali nasledujúcu radu: Ak chcete vytvárať úspory, investujte do nehnuteľnosti. Bez ohľadu na to, ako sa bude vyvíjať ekonomika, ktorým smerom sa pohnú úrokové sadzby alebo ako sa môže v budúcnosti dariť akciovým trhom. Dokonca aj bez ohľadu na to, či otázku vlastného bývania už máte vyriešenú alebo na váš ešte len čaká. Dôležité nie je ani to, či sú dnes úroky vysoké alebo nie.

Znie to ako uletený nápad vziať si na plecia bremeno nového dlhu, ktorý by ste museli splácať desiatky rokov? Odpoveď ponúka miesto, o ktorého existencii ste dosiaľ ani netušili.

Proti matematickej logike

Dostať sa do juhoindického mesta Vidžajavada je test vytrvalosti aj pre tých najskúsenejších turistov. Najkratšia cesta lietadlom z Viedne trvá viac ako 18 hodín, no pokiaľ by ste nástojili na lacnejšej letenke, môže sa natiahnuť až na 33 hodín. Práve v tomto odľahlom kúte sveta natrafili autori knihy Portfolios of the Poor (Portfóliá chudobných) na Seemu, ženu, pri ktorej by každý finančný poradca len nechápavo krútil hlavou. Úver na 20 dolárov za mesačný úrok 15 %?! Nájsť vhodnejšie označenie ako „úžernícky“ úrok by nebolo vôbec jednoduché.

Úrok, ktorý v ročnom vyjadrení predstavuje 180 %, by však nebol v prípade Seemy to jediné, nad čím by rozum stál. Mikropôžičky sa v rozvojových krajinách – medzi ktoré India patrí – dávajú bežne vysoko rizikovej klientele, čomu zodpovedajú aj podmienky ich poskytovania. Seema však nebola na drahý úver vôbec odkázaná: na svojom účte mala hotovosť 55 dolárov. Keby chcela, svoj mikroúver by mohla kedykoľvek splatiť celý. Ona to však nespravila.

Takéto uvažovanie ide proti akejkoľvek logike finančnej matematiky. Seeme však zmysel dáva. „Pri takejto úrokovej sadzbe viem, že pôžičku splatím pomerne rýchlo. Ak by som však použila svoje úspory, ich vybudovanie by zabralo dlhý čas,“ vysvetlila autorom knihy.

Logika indickej ženy zďaleka nie je ojedinelá, aspoň nie v rozvíjajúcich sa krajinách. Nie preto, že by si chudobní ľudia nevedeli spočítať, koľko zaplatia pri takých vysokých sadzbách na úrokoch. Dôvod ich konania má iné rácio. Dlh – i keď drahý – je pre nich poistkou, že ak to bude potrebné, budú mať prístup k peniazom aj v budúcnosti. Za takúto dlhodobú istotu sú ochotní vzdať sa krátkodobého profitu, ktorý by im prinieslo predčasné splatenie úveru s vysokým úrokom. To, čo na prvý pohľad vyzerá ako finančné bláznovstvo, je v skutočnosti legitímnym nástrojom riadenia rizika.

Seema nemala v úmysle riadiť svoje kreditné riziko (ako by to povedali finančníci), dlh použila ako nástroj na vynútené sporenie. Ak by nemala žiadny dlh, pravdepodobne by sa snažila z mesačného príjmu čo-to usporiť. Niekedy by to bolo viac, niekedy menej a niekedy vôbec nič. S úverom na krku bola každý mesiac prinútená najskôr zaplatiť splátku mikroúveru a až potom hospodáriť s tým, čo jej ostalo k dispozícii.

Správne použitý úver

Finanční odborníci majú tendenciu deliť dlhy do dvoch hlavných kategórií: na „dobré“ a „zlé“ dlhy. Niektorí neváhajú používať ani chemické názvoslovia a označovať drahšie úvery za „toxické“. Je odporúčané sa úverom vyhýbať, ak to nie je nevyhnutná situácia. Avšak ako ukazuje použitý príklad indickej Seemy, fantázii sa medze nekladú.

Správne použitý úver poskytuje aspoň dva benefity: znižuje riziko alebo dokáže zarobiť viac ako náklady na jeho splácanie. V ideálnom prípade oboje. Znižovanie rizika môže mať rôzne podoby: zaistenie finančnej rezervy (ako to robila Seema), zlepšenie cashflow (mimoriadne úspory nepoužijete na mimoriadnu splátku hypotekárneho úveru, ale navýšite vlastnú finančnú rezervu) alebo zníženie neistoty. Fixácia hypotekárneho úveru na 10 rokov eliminuje riziko nečakanej zmeny splácanej sumy, výška splátky ostáva rovnaká bez ohľadu na to, či úrokové sadzby rastú alebo klesajú.

Množstvo odlišných foriem môžu mať aj dlhy, ktoré dokážu zarobiť viac, ako sú náklady s nimi spojené. Nemusí ísť len o kúpu nehnuteľností, do rovnakej kategórie možno zaradiť aj pôžičky na získanie kvalitného vzdelania alebo rozbeh vlastného biznisu. V oboch prípadoch môže investícia požičaných peňazí priniesť vysoké zhodnotenie. Pozor však: určite to nie je železné pravidlo.

Ak uvažujete o novom úvere, pôžičke alebo nákupe na splátky, skúste rýchly kontrolný test. Nemusíte v hlave držať definície „dobrých“ či „zlých“ dlhov, postačí, ak ho dokážete zaradiť aspoň do jednej z dvoch spomínaných skupín. Znížite ním neistotu v niektorej oblasti? Dokáže zarobiť viac ako úrok, ktorý je s dlhom spojený? Pokiaľ ani v jednom prípade nie je odpoveďou presvedčivé „áno“, radšej svoje rozhodnutie zvážte.

Odporučenie investovať do nehnuteľnosti z úvodu textu by teraz už nemalo pôsobiť ako šokujúca rada. Určite však nebolo myslené ako univerzálna rada. Ak by ste sa aj podľa nej rozhodli riadiť, v jazyku behaviorálnych ekonómov by ste dlh použili ako nástroj na to, aby ste sami seba prinútili vytvárať úspory. Nič také robiť nemusíte, pokiaľ so železnou disciplínou dokážete rozumne hospodáriť so svojimi financiami. No aspoň pochopíte zdanlivé finančné šialenstvo ľudí v chudobnejších krajinách.

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK