Švajčiarsko šokovalo trhy, spustilo „finančné cunami“
Z roku 2015 uplynulo ešte len 15 dní, keď trhy po celom svete postihlo „finančné cunami“. Jeho epicentrum nebolo v exotických diaľavách, prepuklo menej ako tisíc kilometrov od Bratislavy – vo švajčiarskom Berne, sídle tamojšej centrálnej banky (SNB).
Z roku 2015 uplynulo ešte len 15 dní, keď trhy po celom svete postihlo „finančné cunami“. Jeho epicentrum nebolo v exotických diaľavách, prepuklo menej ako tisíc kilometrov od Bratislavy – vo švajčiarskom Berne, sídle tamojšej centrálnej banky (SNB).
Po troch rokoch udržiavania prakticky fixného výmenného kurzu švajčiarskeho franku voči euru na úrovni okolo 1,20 CHF/EUR šokovala SNB devízové trhy, keď znenazdania ohlásila koniec tejto politiky. V priebehu pár minút poskočil kurz franku voči euru o 30 %. Takýto pohyb býva na devízových trhoch nevídaný, finančníci na sociálnych sieťach preto rozhodnutie SNB označili za „frankogedon“.
Správa poslala nadol aj akcie na švajčiarskej burze. Exportne orientované firmy, ktoré tvoria väčšinu spoločností s verejne obchodovateľnými akciami vo Švajčiarsku, budú po novom inkasovať podstatne menej frankov za tovary predávané v eurách. Pokles tržieb znamená pokles ziskovosti, čo je pre investorov dobrý dôvod na zbavovanie sa takýchto akcií.
Paradoxom švajčiarskeho rozhodnutia je, že k nemu došlo len pár dní po tom, ako centrálni bankári uistili investičnú komunitu, že udržiavanie existujúceho menového mechanizmu je „absolútne ústrednou“ prioritou SNB. Viceguvernér SNB ešte začiatkom toho istého týždňa vyhlásil, že kurzová politika centrálnej banky bude aj naďalej jej hlavným nástrojom.
Okolnosti, za akých k švajčiarskemu rozhodnutiu došlo, by mohli byť zaujímavou diskusnou témou. Dôležitejšie však je, čo príde po ňom. Fakt, že k tomuto kroku došlo približne týždeň pred kľúčovým rozhodnutím o ďalšom smerovaní menovej politiky ECB, dáva tušiť, že bankári vo Frankfurte podniknú kroky vedúce k oslabeniu eura. Trhy už niekoľko týždňov očakávajú, že ECB vykročí po vzore ďalších centrálnych bánk k tzv. kvantitatívnemu uvoľňovaniu, čo vo finančnom slangu označuje program „tlačenia peňazí“. Švajčiarska SNB za tri roky udržiavania stabilného kurzu nahromadila značnú sumu eur vo svojich devízových rezervách a oslabenie kurzu euromeny by znamenalo pokles hodnoty celých rezerv. To je základná logická línia ukazujúca na pravdepodobné dôvody nečakaného načasovania finančného cunami. Je pravdepodobné, že v čase, keď aktuálne číslo Partners News dorazí do e-mailových schránok svojich čitateľov, bude už rozhodnutie ECB známe.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
