Tradícia tipovania na Wall Street možno zanikne
Je to atraktívna, ale úplne zbytočná finančná disciplína, ktorej jediná pridaná hodnota je marketingová. Finanční analytici a investiční stratégovia sa v nej stávajú tipérmi, ktorých spojencom nie je inteligencia či rozsah vedomostí, ale šťastná náhoda. Ak niekto dokázal v posledných mesiacoch správne predpovedať trajektóriu vývoja akciového indexu, podarilo sa mu to z nesprávnych dôvodov alebo v skutočnosti predpovedal vývoj ceny jedinej akcie: Nvidia.
Tradícia tipovania koncoročných hodnôt akciového indexu však nemusí mať dlhú životnosť. Americká investičná banka Piper Sandler začiatkom júla ohlásila, že so zverejňovaním svojich predikcií končí. „Predpovedať očakávaný vývoj cien dáva zmysel pri jednotlivých akciách, nie v súčasnom prostredí pre (akciový) index,“ napísal hlavný investičný stratég banky Michael Kantrowitz. S dodatkom, že akciový index už nereprezentuje to, čo sa deje s jednotlivými akciami na trhu.
Podobný pocit zatrpknutosti majú na Wall Street viacerí investiční profesionáli. Dôvod je zrejmý: to, ako sa bude vyvíjať akciový index, je čoraz viac zásluhou čoraz menšieho počtu akcií. Aký zmysel má potom analyzovať celý trh, makroekonomické indikátory, vyhodnocovať inflačné riziká, počítať HDP, keď v konečnom dôsledku takmer všetko závisí od toho, ako sa bude dariť firmám ako Nvidia, Microsoft, Alphabet (Google) a Amazon?
Táto štvorica môže za viac ako polovicu tohtoročných ziskov index S&P 500. Ich vplyv na index je taký dôležitý, že pre dobrý odhad postačí venovať pozornosť len im. Oddelenia makroekonomických analýz môžu byť rozpustené.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
